Depuis plusieurs années, l’Allemagne affiche une économie moins solide qu’on pouvait l’imaginer. Autrefois portée par son industrie automobile et sa rigueur budgétaire, elle montre à présent des signaux de ralentissement sur plusieurs fronts : production industrielle stagnante, exportations plus faibles que prévu et incertitudes liées à une politique énergétique (Energiewende) dramatique. Des études menées par divers instituts économiques font état d’un net recul de la confiance des entreprises, soulignant un essoufflement de ce qui fut longtemps considéré comme le moteur du Vieux Continent. L’arrivée probable d’un nouveau gouvernement, incarné par Friedrich Merz et sa coalition, ajoute un facteur d’incertitude. On aurait pu penser que la mouvance chrétienne-démocrate proposerait une orientation économique plus pragmatique. Pourtant, la suppression du frein à l’endettement en échange de l’inscription de la neutralité carbone dans la Constitution semble paradoxale, en déverrouillant les limites budgétaires, on risque de mettre encore davantage à mal l’équilibre financier qui avait distingué l’Allemagne de ses voisins.
Une démographie en plein bouleversement
Un autre aspect souvent passé sous silence concerne l’évolution de la pyramide des âges. La population allemande, comme dans plusieurs pays d’Europe, tend à vieillir rapidement. Les nouvelles générations, plus sensibles à des enjeux internationaux divers, se retrouvent en décalage avec une classe politique qu’elles estiment peu attentive à leurs priorités. Certains jeunes électeurs préfèrent désormais se tourner vers des formations qui défendent des positions plus radicales, jugées plus cohérentes avec leurs propres aspirations. Cet écart entre le souhait de conserver un certain statut économique et le besoin d’innover pour garder un avantage compétitif ne fait que s’élargir.
La France et l’illusion d’un statu quo
De l’autre côté du Rhin, la situation française n’est guère plus rassurante. Le pays affiche une dette publique importante, tandis que le coût des réformes sociales et le poids de la fonction publique suscitent de la méfiance chez les investisseurs étrangers. Paris tente souvent de s’appuyer sur des mesures ponctuelles pour relancer la consommation intérieure et rassurer les marchés, mais les effets se révèlent parfois de courte durée. De plus, la place de la France en tant que deuxième économie de la zone euro était autrefois un atout stratégique. À présent, la crainte d’un décrochage est de plus en plus palpable, d’autant que le tandem franco-allemand, jadis fer de lance de la construction européenne, ne semble plus en mesure de proposer une vision commune forte.
L’impact sur les investissements étrangers
D’après plusieurs analyses publiées par des organisations internationales, on observe un repli des capitaux étrangers en direction du marché européen. L’Allemagne et la France, pourtant considérées comme des piliers économiques de l’UE, sont touchées de plein fouet par ce recul, tandis que d’autres régions du monde, comme l’Asie ou l’Amérique du Nord, continuent d’attirer des flux d’investissements. En pareilles circonstances, la hausse de la dépense publique allemande pour la défense, ou encore certains projets français centrés sur la transition énergétique, peinent à séduire les investisseurs extérieurs. Les perspectives de rentabilité ne compensent pas l’instabilité politique et les doutes sur la compétitivité industrielle, ce qui entretient une forme de prudence, voire de désengagement de la part de nombreux acteurs économiques.
Comment ces deux poids lourds influencent l’Union européenne
Lorsque l’Allemagne et la France perdent simultanément de leur vigueur, l’ensemble de l’architecture européenne se fragilise. Les politiques budgétaires et industrielles de l’Union ont longtemps reposé sur une forme d’équilibre entre la discipline germanique et la volonté française de maintenir un large modèle social. Aujourd’hui, cette dynamique est en panne : Berlin semble s’engager dans une spirale d’endettement jusqu’ici étrangère à sa culture économique, tandis que Paris peine à réformer son modèle sans perdre le soutien de ses différents corps intermédiaires. Par ailleurs, l’absence d’un consensus solide sur les grandes orientations à adopter — qu’il s’agisse de l’énergie, de la défense ou de la relance industrielle — rend l’Union moins cohérente et limite sa capacité à faire face aux perturbations mondiales.
L’urgence d’un sursaut
Certains signaux plaident en faveur d’une réaction rapide, taux de chômage en hausse chez les jeunes, affaiblissement de l’innovation dans des secteurs clés, et sentiment d’épuisement général face à des gouvernements perçus comme déconnectés. Pour éviter un enlisement durable et irréversible à la vue de l’accélération très rapide d’autres acteurs majeurs, l’Europe a besoin de stratégies nouvelles. Cela implique de réévaluer les dogmes budgétaires et de placer l’efficacité économique au centre des débats, une place qui lui revient de droit, mais sans tomber dans l’austérité à outrance. Une refonte totale de la fiscalité, un soutien ciblé aux industries d’avenir et un renforcement de la formation professionnelle couplé avec une transformation profonde de l’enseignement pourraient être des pistes de relance. Par ailleurs, la question démographique doit être abordée plus clairement, afin d’anticiper la baisse de la population active et d’adapter les politiques publiques au vieillissement.
Un constat qui appelle à la lucidité
L’avenir de l’Union européenne est intimement lié à la trajectoire de ses deux plus grandes économies. Si l’on persiste dans la voie actuelle, la zone euro pourrait être confrontée à des turbulences financières et sociales qu’elle aura du mal à surmonter. Le nouveau gouvernement allemand, tout comme les dirigeants français, doivent donc prendre la mesure de la situation et abandonner l’idée qu’une simple continuité suffira. L’équilibre budgétaire, l’attrait pour les investisseurs et la compétitivité industrielle ne sont pas des options, mais des conditions de survie pour un continent déjà confronté à une concurrence mondiale féroce.
Au final, il apparaît indispensable que Berlin et Paris revoient leurs priorités. Sans un surcroît de clarté et de courage politique, l’Union européenne s’exposera à un déclin progressif, alimenté par le scepticisme grandissant de ses propres citoyens dont de plus en plus pensent à l’exode et par une désaffection des investisseurs. Le moment est venu d’adopter une approche plus audacieuse, prenant en compte la réalité du marché mondial et la nécessité de réformer en profondeur. Sans cela, les deux puissances qui ont longtemps porté l’étendard européen risquent de le laisser s’étioler, entraînant avec elles tout le continent dans une spirale qu’il sera de plus en plus difficile d’enrayer.
Connexe : Courbe de Laffer : pourquoi la surtaxation menace l’avenir de la France
Ceci n’est pas un conseil en investissement mais un partage d’information. Faites vos propres recherches. Il y a un risque de perte en capital.
