Le mécanisme de consensus de Proof of Stake (PoS) sécurise la grande majorité des blockchains modernes.
Avec le Proof of Stake, un détenteur de tokens peut les verrouiller et les utiliser pour vérifier l’authenticité des transactions. En échange, le propriétaire des tokens reçoit un rendement à peu près similaire à celui d’une obligation. Cependant, contrairement à une obligation, tant que les tokens sont stakés, ils ne peuvent pas être tradés, échangés ou utilisés comme garantie – ils sont illiquides.
Qu’est-ce que le “Staking” ?
Dans le secteur financier traditionnel, les banques offrent à leurs clients des retours pour stocker leur argent durement gagné. Elles prêtent l’argent de leurs clients pour réaliser un profit dans le cadre d’un processus appelé «prêt à réserve fractionnaire». Ensuite, les banques paient à leurs clients un petit pourcentage en échange tandis que les banques prennent la majorité.
Un processus similaire se produit dans l’industrie de la crypto-monnaie. Cependant, contrairement aux opérations secrètes du système financier actuel, les transactions en crypto-monnaies sont transparentes et publiques sur la blockchain. De plus, sans sociétés intermédiaires tiers et avides de profits, les protocoles DeFi sont connus pour leurs rendements rentables et leurs taux d’intérêt compétitifs.
Le « Staking » est un terme financier spécifique à l’industrie de la crypto-monnaie. Ce terme dépeint le processus de verrouillage des actifs cryptos dans un protocole pour gagner des récompenses (rewards) en retour. En tant que tel, le staking de crypto-monnaies peut être un excellent moyen de gagner un revenu passif en faisant travailler ses actifs inutilisés. De plus, le staking permet aux utilisateurs de participer à la sécurisation du réseau en verrouillant leurs tokens.
Il existe des centaines de protocoles de staking différents mettant en œuvre divers paramètres, notamment la prise en charge de différents actifs, la durée pendant laquelle les tokens sont stakés, et les récompenses offertes. Le staking est idéal pour les investisseurs certains qu’ils n’auront pas besoin d’accéder à leurs fonds pendant un certain temps car ceux-ci sont bloqués dès lors qu’ils sont stakés.
Donc, nous l’avons compris, un des problèmes majeurs du staking est de ne pas pouvoir accéder aux fonds pendant une certaine période. Après avoir verrouillé des fonds dans un protocole de staking, vous ne pouvez pas trader, vendre ou transférer ces actifs.
En conséquence, des protocoles de “Liquid Staking” ont vu le jour pour contrer certains de ces obstacles.
Lire notre article → Développez votre stratégie de revenus passifs grâce aux crypto-monnaies.
Qu’est-ce que le “Liquid Staking” ?
Le liquid staking, parfois appelé “soft staking”, est une variation du staking PoS classique où au lieu de juste bloquer un token et ne rien pouvoir en faire vous recevez une version synthétique du token que vous avez déposé (un token de liquid staking ou token dérivé). Donc en gros, vos fonds feront la même chose qu’avant, ils vous apportent un rendement, mais en plus vous allez pouvoir les utiliser ailleurs.
En outre, avec le liquid staking, vous pouvez ajouter et retirer des fonds à votre guise (généralement avec un APR diminué). Le liquid staking offre le meilleur des deux mondes : un revenu passif et un accès à vos fonds stakés.
Grâce au liquid staking les investisseurs peuvent donc gagner des revenus sur des actifs inactifs tout en gagnant simultanément des récompenses supplémentaires sur la valeur symbolique des fonds stakés dans d’autres protocoles DeFi. Selon Blockdaemon, 7,5 milliards de dollars d’ETH, soit 20 % de la part totale des ETH stakés dans les contrats ETH 2.0, se trouvent dans des protocoles de liquid staking.
Avantages du liquid staking
L’avantage le plus évident du liquid staking est la liquidité immédiate. La dimension exacte de cet avantage dépend de la blockchain et du token sur et avec lequel vous procédez.
Notez cependant que la liquidité immédiate d’un token de liquid staking se fait au prix d’une liquidité globale réduite.
Prenons par exemple le token natif de la blockchain Ethereum, ETH. Au moment d’écrire ces ligne, ce dernier à été échangé pour environ 8 milliards de dollars de volume au cours des 24 dernières heures, tandis que le plus grand token de liquid staking ETH, stETH, a lui été échangé pour 280 000 dollars de volume au cours des 24 dernières heures. La liquidité n’est clairement pas la même, et vous devrez en tenir compte en fonction de la taille de vos positions.
Un avantage supplémentaire du staking liquide est la « composabilité » des stratégies de rendement qu’il permet. Les tokens de staking liquides peuvent être utilisés comme garantie sur des échanges centralisés (CEX)ou décentralisés (DEX) ou dans des pools de prêt. Par exemple, le staker peut prêter son token de staking liquide et recevoir les intérêts du prêt en plus du rendement du staking de base. Les utilisateurs n’ont pas à choisir entre le staking ou le dépôt de leurs liquidités dans un AMM (Automated Market Maker), un protocole de prêt, etc… Ils peuvent faire les deux !
Étant donné que les tokens dérivés peuvent être immédiatement swappés (échangés) contre leurs actifs stakés sous-jacents, les utilisateurs n’ont pas à attendre la fin de “l’unbonding period” pour retirer leurs tokens.
En outre, la diversification entre plusieurs validateurs minimise l’exposition et sert d’assurance contre les mauvaises performances des nœuds de validation individuels. Avec le liquid staking, vous pouvez déléguer vos tokens à une multitude de validateurs plutôt qu’à un seul.
Plates-formes de liquid staking et tokens pris en charge.
Selon DefiLlama.com, il existe actuellement environ 7 milliards de dollars de protocoles de liquid staking sur de nombreuses chaînes de blocs. Voici une liste non exhaustive de certains des tokens de staking liquides les plus populaires :
- Ethereum – ETH – STETH
- Polygon – MATIC – STMATIC
- Solana – SOL – STSOL
- Binance Smart Chain – BNB – ABNBC
- Avalanche – AVAX – AAVAXC
- Kusama – KSM – STKSM
- Polkadot – DOT – STDOT…
Avec environ 5 milliards de dollars de valeur totale verrouillée (TVL), Lido Finance représente actuellement plus de 70 % du marché du liquid staking, dont une grosse majorité provient de leur pool Ethereum.
Lire notre article → Crypto : qu’est-ce que la valeur totale verrouillée (total value locked ou TVL).
En résumé sur le liquid staking :
L’industrie des crypto-monnaies est connue pour produire des moyens de générer des revenus passifs avec des actifs inutilisés, et cela de manière créative. Le concept de staking est essentiel à la sécurité et aux opérations des modèles de consensus de preuve de participation (PoS) dans de nombreux projets crypto. Et en tant que tel, il est très courant pour les investisseurs crypto avertis de mettre leurs actifs à profit en bloquant des fonds et en gagnant des récompenses en échange.
Le liquid staking va encore plus loin. Les investisseurs peuvent gagner un revenu passif sur des actifs inutilisés tout en ayant un accès liquide à la valeur de leurs fonds initiaux. De plus, le liquid staking résout la plupart des défis posés.
En conclusion, nous dirons que ces protocoles de liquid staking sont à la pointe de la prochaine évolution de l’économie du staking.
A noter que des exchanges crypto populaires, notamment Crypto.com et KuCoin, offrent aux utilisateurs une introduction facile au liquid staking.
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