Après plusieurs années d’attente, la fintech suédoise Klarna a enfin franchi le pas et s’est introduite en bourse. Dès son premier jour de cotation, l’action proposée à 40 dollars a rapidement progressé, permettant à l’entreprise d’atteindre une valorisation située entre 15 et 20 milliards de dollars selon les fluctuations de marché. L’opération a levé environ 1,37 milliard de dollars et symbolise le retour des investisseurs vers les fintechs capables de démontrer une croissance solide et une meilleure maîtrise de leurs finances.
De la chute au renouveau
Le parcours de Klarna est loin d’avoir été linéaire. En 2021, sa valorisation privée culminait à 46 milliards de dollars. Mais la hausse brutale des taux d’intérêt et le désintérêt des marchés pour les entreprises non rentables ont provoqué un effondrement de sa valeur, tombée à 6,7 milliards en 2022. L’introduction en bourse à un niveau intermédiaire traduit donc un compromis : Klarna a dû revoir ses ambitions mais démontre qu’elle a su se réinventer.
Ce retour en grâce reflète la volonté des investisseurs de privilégier des modèles plus équilibrés, capables de croître tout en gardant le cap sur la rentabilité.
Bien plus qu’un simple paiement fractionné
Klarna est souvent réduite à son produit emblématique, le paiement en plusieurs fois sans frais. Pourtant, son activité dépasse largement ce service.
L’application Klarna fonctionne aujourd’hui comme une véritable “super-app” :
- moteur de recherche d’articles,
- comparateur de prix,
- espace de recommandations personnalisées,
- programmes de cashback et de fidélité,
- carte de paiement,
- et désormais, produits d’épargne.
Du côté des commerçants, Klarna propose des solutions de paiement, des outils marketing, de la publicité ciblée et des analyses pour améliorer les ventes. Elle se positionne ainsi à la frontière entre une fintech de crédit et une plateforme de e-commerce.
Une implantation solide en France
La France est devenue l’un des marchés clés de Klarna. En seulement quatre ans, la fintech y a conquis 4,6 millions de clients. En 2025, son volume de transactions a progressé de 51% au premier trimestre, ce qui la place au deuxième rang du secteur en termes de commandes.
Ces résultats reposent sur des partenariats avec de grandes enseignes françaises, qui ont permis d’ancrer Klarna dans les habitudes d’achat du quotidien. Le paiement fractionné n’est plus perçu comme une solution ponctuelle mais comme une option régulière intégrée à l’expérience d’achat.
L’épargne comme levier stratégique
Klarna ne se contente plus de financer des achats. La société propose désormais un livret d’épargne flexible et des comptes à terme. En France, le rendement brut du livret s’affiche autour de 1,8% par an, tandis que les comptes à terme permettent de bloquer son argent sur une durée définie avec un taux garanti jusqu’à 2,7%.
Ce virage vers l’épargne change la nature de la relation avec les clients. L’application ne sert plus uniquement à consommer, elle devient un outil de gestion quotidienne de son argent. Pour Klarna, c’est un moyen d’augmenter la fidélité des utilisateurs et d’attirer des dépôts qui peuvent ensuite être réinvestis.
Caractéristiques technique du compte fixe
- Taux garanti pour une durée définie : bien que le taux fluctue selon la durée choisie, il reste fixe une fois le contrat signé, ce qui protège contre les variations des taux du marché.
- Durée de blocage : généralement quelques mois à plusieurs années selon les offres, ce qui permet à l’épargnant de choisir entre liquidité et rendement.
- Pas de frais cachés : Klarna affiche les conditions publiques, le taux nominal, et le montant minimal requis pour ouvrir le compte.
- Sécurité réglementaire : l’argent placé est couvert par la réglementation européenne relative aux dépôts bancaires, ce qui signifie qu’en cas de défaillance de l’établissement, une garantie publique s’applique jusqu’au plafond légal.
Avantages pour les utilisateurs
- Rendement plus élevé
Comparé à l’épargne flexible ou aux livrets à taux promotionnels, le compte fixe offre souvent un rendement supérieur en contrepartie de l’immobilisation temporaire des fonds. Pour les épargnants acceptant de ne pas disposer immédiatement de leur argent, c’est un compromis intéressant. - Sécurité et prévisibilité
Le taux est fixé dès l’ouverture, ce qui permet de mieux planifier ses finances. En période d’instabilité économique ou de taux d’intérêt fluctuants, cela offre un rempart contre les baisses de taux. - Diversification du profil d’épargne
Avec plusieurs types de produits (épargne flexible, comptes à terme, compte fixe), l’épargnant peut répartir ses placements selon ses besoins : liquidité, performance, ou horizon de placement. Cela permet de limiter le risque global du portefeuille. - Effet d’entraînement sur la fidélité
Lorsque l’argent reste bloqué durant un certain laps de temps, l’utilisateur est “engagé” dans l’écosystème Klarna. Autrement dit, les chances qu’il utilise aussi les fonctions de paiement, les offres marchandes ou le BNPL augmentent. Le compte fixe rend le parcours client plus global.
Points faibles et zones de vigilance
- Liquidité réduite si l’argent est bloqué, donc responsabilité de choisir une durée adaptée à ses besoins à court terme.
- Taux d’inflation : si l’inflation grimpe, le rendement réel (après prise en compte de la hausse des prix) peut devenir faible voire négatif dans certains cas, même si le taux nominal est correct.
- Taux imposables : les intérêts sont soumis à la fiscalité des revenus de capitaux mobiliers qui peut fortement réduire le “gain net” selon la tranche d’imposition personnelle.
| Produit | Taux brut (annuel) actuel* | Durée / blocage | Montant minimum, plafond, frais | Liquidité / retraits | Garantie des dépôts |
| Compte épargne flex (épargne flexible) | Environ 1,80% brut | Pas de durée de blocage, argent disponible à tout moment | Aucun dépôt minimum (souvent dès 1€), aucun frais de gestion | Retraits possibles à tout moment sans pénalité sur les intérêts déjà acquis | Garantie des dépôts en Suède, équivalente à 100 000€ environ |
| Compte épargne fixe (compte à terme) | Jusqu’à 2,7% brut selon la durée choisie | Blocage de 3 à 48 mois | Aucun dépôt minimum significatif, plafond jusqu’à 500 000 €, aucun frais de gestion | Pas de retrait avant échéance (ou perte totale des intérêts si sortie anticipée) | Garantie des dépôts en Suède, équivalente à 100 000€ environ |
*Taux bruts : avant prélèvements sociaux et impôts. Les taux évoluent selon les offres et la durée d’engagement.
Ce qu’il faut retenir
L’introduction en bourse de Klarna marque son retour en force, après une période de turbulence qui avait failli lui coûter son avenir. En devenant une plateforme complète qui combine paiement, commerce et épargne, la fintech suédoise tente de se différencier de ses concurrents.
Pour les investisseurs, l’IPO représente un pari sur l’équilibre entre croissance et rentabilité. Pour les consommateurs, c’est la promesse d’une super app qui centralise l’achat, le paiement et la gestion d’argent. Klarna réussit donc son entrée en bourse, mais son véritable défi commence maintenant : prouver trimestre après trimestre qu’elle peut tenir la distance.
