Le halving du Bitcoin (BTC), qui consiste en une réduction de moitié des récompenses obtenues par les mineurs, est souvent vu comme un événement positif, étant donné les hausses de prix historiques qui l’ont accompagné. Cependant, il existe plusieurs facteurs qui pourraient freiner cette tendance.
Bitcoin : Une hausse historiquement vérifiée mais pas acquise
À l’approche du prochain halving du Bitcoin qui aura lieu le 20 avril prochain, où les récompenses pour les mineurs seront diminuées de moitié, certains investisseurs s’attendent à une augmentation des prix. Une analyse de CoinGecko suggère qu’après chaque halving précédent, la valeur du Bitcoin a en moyenne augmenté de 3 230 %. Mais certains craignent que cette fois-ci, des obstacles tels que les limites d’approvisionnement, la pression de vente, les changements réglementaires et les conditions économiques pourraient minimiser la montée des prix.
Historiquement, chaque halving du Bitcoin a été suivi d’une hausse significative des prix.
- Par exemple, le premier halving en novembre 2012 a vu le prix passer de 12 $ à 1 075 $ en un an.
- Cependant, le halving de mai 2020 a été associé à une croissance moindre par rapport aux halvings précédents, ce qui a soulevé des questions sur l’impact futur de cet événement.
La réduction progressive du nombre de nouveaux Bitcoins disponibles, combinée au plafond de 21 millions de Bitcoins, contribue à une augmentation de la stabilité des prix du Bitcoin. Avec près de 19,6 millions de Bitcoins déjà en circulation, la croissance future des prix dépendra principalement de la demande, surtout lors du prochain halving prévu autour du 20 avril 2024.
La période précédant un halving est souvent marquée par une augmentation de la volatilité du Bitcoin, et bien que les halvings précédents aient généralement été suivis de rallyes, cette fois-ci, le marché est déjà en hausse avant l’événement, ce qui suscite des spéculations sur un possible recul après le halving. Certains experts prévoient une période de volatilité accrue après le halving, ce qui pourrait affecter la liquidité des contrats à terme et le marché des options.
Coinbase exprime des réserves concernant la hausse des prix du Bitcoin
Les spéculations sur l’impact sur le prix du Bitcoin vont bon train, mais contrairement à certaines prévisions optimistes, Coinbase recommande aux investisseurs de ne pas s’emballer. John O’Loghlen, directeur général de Coinbase pour la région Asie-Pacifique (APAC), insiste sur le fait que les performances passées ne sont pas toujours indicatives des résultats futurs, soulignant ainsi la prudence de qui semble être de mise parmi les dirigeants de l’exchange.
Alors que le prix du Bitcoin a atteint un sommet de 73 737 $ le 14 mars, alimentant les prédictions ambitieuses d’acteurs comme Anthony Scaramucci de SkyBridge Capital, qui envisage un prix pouvant atteindre 200 000 $, ou d’autres qui n’hésitent pas à prédire des hausses jusqu’à 150 000 $, Coinbase quant à lui, préconise une approche plus réaliste et prudente face aux changements post-halving sur le marché.
O’Loghlen recommande une analyse exhaustive tenant compte de divers indicateurs pour évaluer les résultats futurs, au lieu de se fier uniquement aux schémas passés. Malgré un optimisme généralisé, Coinbase souligne l’importance de la prudence, rappelant que les fluctuations de prix sont influencées par de nombreux facteurs, y compris le sentiment du marché, l’adoption et les tendances économiques globales.
Bien qu’il soit courant de se baser sur l’analyse technique et les données historiques, Coinbase note que les prédictions précises restent difficiles en raison du nombre limité de halvings passés. Chaque halving peut avoir des résultats différents selon le contexte et l’introduction des ETF Bitcoin représente un changement significatif par rapport aux précédents halvings, soulignant l’intérêt croissant des institutions pour le Bitcoin. En effet, l’approbation récente des ETF Bitcoin au comptant par la SEC a été un facteur clé dans l’attirance de nouveaux investissements institutionnels, au début de 2024, la Securities and Exchange Commission des États-Unis a approuvé 11 ETF Bitcoin, ce qui a entraîné un afflux important de capital de la part de grandes institutions telles que BlackRock, Bitwise, Hashdex, VanEck et Fidelity dans le domaine des crypto-monnaies.
Malgré ses mises en garde, Coinbase demeure tout de même optimiste pour le reste de l’année quant au potentiel de mouvement du prix du Bitcoin lors de ce cycle de halving. Ils citent les flux constants vers les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis comme un signe solide de l’intérêt institutionnel soutenu. Ils suggèrent que ce cycle pourrait offrir des conditions de marché uniques en raison de la convergence entre la réduction de l’offre de Bitcoin et la reconnaissance croissante des crypto-monnaies par les principales institutions financières.
O’Loghlen considère le halving comme une étape importante dans l’histoire de l’industrie des crypto-monnaies, soulignant son impact tout en mettant en garde contre une exagération de son importance. Il souligne la nature cyclique des halvings du Bitcoin et l’évolution continue de l’industrie, précisant que le halving, bien qu’important, n’est qu’un des nombreux événements qui influence l’offre et la demande.
Halving du Bitcoin et sécurité du réseau
La réduction de la récompense de bloc a des implications profondes sur la sécurité du réseau Bitcoin, un système qui repose sur un maillage mondial de mineurs. Ces derniers, engagés dans une compétition permanente, valident les transactions et sécurisent la blockchain, un processus nécessitant une forte puissance de calcul, stimulé par la récompense de bloc et les frais de transaction. Or, une baisse de cette récompense pourrait, sans une augmentation compensatoire du prix du bitcoin ou des frais de transaction, diminuer les gains des mineurs. Ceci pourrait réduire l’intérêt pour le minage.
Si un grand nombre de mineurs devaient se désengager, la sécurité du réseau pourrait en pâtir, le rendant potentiellement plus vulnérable aux attaques, du moins à court terme, jusqu’à ce que des ajustements de difficulté soient effectués. La question est de savoir si les protocoles de sécurité tiennent compte de cet halving.
Une diminution significative du nombre de mineurs, en raison d’une rentabilité réduite, pourrait abaisser la puissance computationnelle totale du réseau, ou taux de hachage, le rendant moins sécurisé et plus exposé à certaines attaques, telles que l’attaque des 51%. Dans ce scénario, un acteur malveillant pourrait potentiellement contrôler la majorité du taux de hachage pour manipuler la blockchain.
De plus, si le taux de hachage chute de manière significative et que les mineurs privilégient les transactions à frais élevés, le réseau Bitcoin pourrait subir un ralentissement des temps de traitement des transactions. Ce ralentissement pourrait affecter l’utilisabilité du Bitcoin, en particulier là où un règlement rapide des transactions est crucial.
Une baisse significative et prolongée du taux de hachage est cependant peu probable, car le protocole Bitcoin inclut des ajustements de difficulté pour s’assurer que de nouveaux blocs soient produits approximativement toutes les 10 minutes. Néanmoins, un taux de hachage réduit pourrait temporairement augmenter la vulnérabilité du réseau aux attaques, érodant potentiellement la confiance dans la sécurité du réseau Bitcoin, son prix et son taux d’adoption.
Pour finir, notons qu’ historiquement, le Bitcoin a démontré une résilience face aux événements de halving, avec souvent une augmentation de son prix dans les mois suivants, ce qui peut atténuer certains impacts négatifs sur les mineurs. Toutefois, les dynamiques entourant chaque halving peuvent varier en fonction des conditions de marché plus larges et des facteurs technologiques, rendant ce halving très différent des trois précédents.
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